二零一八年三季度現代牧業業績概覽:重回軌道 穩中向好

現代牧業集團

2018年10月29日,中國現代牧業控股有限公司(股份代號:1117.HK)的非全資子公司現代牧業(集團)有限公司,公布其2018年未經審核的三季度業績?,F代牧業三季度業績穩中向好,核心業務全面回歸上升軌道:三季度累計實現營業額36.53億元(人民幣,下同),原奶收入錄得34.08億元,同比增長14.7%;現金EBITDA錄得11.16億元,同比增長58.8%;歸母凈利潤虧損1.77億元,若撇除生物資產減值影響,利潤錄得4.56億元。自由現金流轉正趨勢繼續維持。

 踏入三季度,現代牧業繼續以解決食品安全、防疫安全、環保安全為企業職責,堅守安全生命線,完善經營,精化管理,降本增效成績亮眼。公司財務數據不斷改善,運營指標持續提高,充分體現公司核心業務重回軌道、穩中向好。


業務回顧:精化管理提產降本


今年以來,國際貿易摩擦升溫,國內經濟穩中向好,前三季度國內GDP增速保持穩定,同比增長6.7%。三季度原奶需求增長,國內奶價上升明顯?,F代牧業繼續圍繞增產、降本、止損的核心目標,深耕上游,精化管理。原奶業務產量銷量穩健增長,成本控制效果顯著,經營效益持續提升;品牌奶業務協同蒙牛,優化銷售模式,重塑價格體系,實現扭虧為盈。



 踏入三季度,現代牧業進一步完善經營模式,通過熱應激管理、科學養殖提高產量;通過優化飼料配方及采購渠道控制成本;通過加強上下游協同實現業務可持續發展。增產、降本、止損、增效成效斐然,核心指標自由現金流繼續維持正向。原奶產量銷量齊頭猛進,帶領業績穩健增長?,F代牧業前三季度累計原奶總產量94.25萬噸,同比增長8%;原奶總銷量達92.15萬噸,同比增長9%。盡管下半年中美貿易沖突導致關稅增加,成本承壓,公司通過優化飼料結構及進口途徑,公斤奶現金成本維持在2.45元/公斤,與去年水平相近。蒙牛依然是現代牧業原奶銷售的核心客戶,前三季度累計約83%的原奶銷售予蒙牛,上下游聯動,既利于現代牧業原奶銷售實現優質優價,也有助于蒙牛維持奶源的穩定及高質。



 現代牧業業績穩健增長、業務重回上升軌道,得益于公司立足降本增效、加強協同的系列舉措。在提升產量方面,今年公司投入約8600萬元進行牧場熱應激改善,通過科學測試,在熱應激嚴重的牧場安裝風機及噴淋系統,改善牛舍濕度溫度,提高奶牛舒適度,降低夏季尤其第三季度熱應激造成的產奶量下降,降低產量波動,促進產量顯著增長。在控制成本方面,公司通過優化飼料結構、改變飼料采購途徑,使公斤奶成本維持去年水平。下游品牌奶業務協同蒙牛,改變銷售模式,加強宣傳,重塑價格,扭虧為盈。公司未來將繼續深耕上游,精化管理,提產降本。


業績展望:降低杠桿升級產品


展望未來,現代牧將一如既往地嚴格把控產品質量、繼續加強產業協同、持續提高生產效益。公司一方面通過優化飼料結構控制運營成本,通過轉讓非核心資產去杠桿,減少財務成本。另一方面繼續深化與蒙牛的業務協同,通過豐富原奶品類,爭取產品溢價,促進銷售額增長。兩項舉措正穩步推進,成效初現。



 公司繼續優化奶牛飼料配方,增加青貯使用量,緩解飼料成本上揚壓力。今年7月,公司成立粗飼料部,以牧場需求為導向,整合周邊資源,以質論價,降低奶牛飼喂成本。三季度,公司累計收割青貯近140萬噸,打破歷史紀錄,通過增加青貯用量,為進一步控制成本提供空間。去杠桿為公司近年的重要戰略之一。繼4月公司下游與蒙牛的合資工廠完成股權轉讓后,9月公司與中信環境、中信農業產業基金簽署農業環保項目合作框架意向書,計劃對公司能源資產整合出售,既有助于提升資產的利用效率,更有助公司變現資金,歸還有息負債,降低財務杠桿。

 另一方面,公司加強與蒙牛的業務協同,在原奶生產精確匹配蒙牛需求的基礎上,不斷升級原奶產品,為蒙牛開拓低溫奶市場提供堅實的奶源保障。未來隨著產品銷量增長,低溫奶有望成為現代牧業的一項高附加值業務,為公司帶來新增長點。

 目前,原奶供需達到平衡,原奶價格止跌回升。今年國家扶植奶業決心明顯,利好政策不斷涌現。2月底生乳、巴氏殺菌乳、滅菌乳和復原乳鑒定4個新國標第一次討論稿發布,正式征求意見。5月,李克強總理主持召開國務院常務會議,研究奶業振興事項。6月,國務院發布《關于推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》。9月,中國奶業D20峰會召開,發布《中國奶業D20聯盟呼倫貝爾宣言》,提出“加強優質奶源基地建設,大力推進養殖振興”、“密切養殖加工利益聯結”等舉措,有助促進行業共同發展,提高消費信心,利好國內優質牧場發展。



 作為全球第一家以奶牛養殖資源上市的企業,現代牧業始終堅持創建世界最先進的牧場,生產世界最優質的牛奶?,F代牧業的優質乳品,在乳脂肪、乳蛋白質、體細胞、菌落總數等鮮奶關鍵指標上均領先進口牛奶平均標準,品質居于世界前列?,F代牧業是國內首家也是唯一一家巴氏殺菌奶和UHT滅菌奶同時通過國家“優質乳工程”驗收的企業;本年度現代牧業的4支產品全部斬獲2018年世界食品品質評鑒大會(Monde Selection)金獎,純牛奶連續第五次榮獲金獎?,F代牧業采用獲瑞士通用公證行SGS認證的“種植-養殖-加工”一體化的獨創模式,從擠奶到加工零距離無縫對接兩小時完成,最大限度地保留牛奶中珍貴的活性物質。

 當前,中國奶制品的質量已煥然一新:行業基本實現由外延式總量擴張到內延式質量提升、由粗放式養殖到精細化管理、由傳統產業到現代產業的轉型與升級,中國奶業正站在一個全新周期的起點。面對新周期新起點,現代牧業將順勢而為,提單產、降成本、去杠桿、增效益,繼續以高標準、高定位、高起點的企業定位,為消費者提供最具營養價值的牛奶,為振興民族奶業貢獻最堅實的力量。

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